晨会0604|基本面数据仍显疲弱

宏观|基本面数据仍显疲弱,通胀或迎来年内最高点:5月经济金融数据前瞻

5月经济基本面料仍保持较弱水平,尽管地产和基建仍稳,但制造业将形成拖累,预期工业增加值和投资增速均难有显著改善,环比基本持平上月。受此影响,信贷需求偏弱,信贷和社融难有显著高增,社融增速预计为10.5%,环比略增0.1个百分点。物价方面,CPI在猪价持续上涨下或达年内高点,PPI则仍有望维持正增长。

顾海波|中信证券通信行业首席分析师

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通信|5G发牌大提速,聚焦放量和国产替代

2019年6月3日新华社消息,5G商用牌照将于近期发放,蓝冠总代将正式进入5G商用元年。华为被制裁事件的利空出尽,通信板块估值处于历史低位。政策支持5G建设力度增强,国内5G商用化进程提速,行业基本面迎来反转。我们建议投资围绕两条主线:一、5G网络建设放量。二、产业链国产替代。

风险因素:设备供货产能低于预期;各地基站建设进度慢于预期。

杨泽原|中信证券计算机行业首席分析师

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金山办公(A17083.SH):

扛旗自主可控,扬帆智能云化

自主可控迫在眉睫,智能云化前景广阔。金山办公技术、产品与客户资源积累储备丰富,三驾马车(授权+订阅+广告)协同驱动C端+BG端高质量增长,助力公司成为国产软件自主可控扛旗者和云化转型先行者,科创板IPO值得关注。

风险因素:IPO进度、产品推广不及预期;付费率提升较慢;政府需求下滑。

明明|中信证券首席FICC分析师

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固收:出口增速如何受人民币汇率影响?

人民币汇率自今年4月下旬以来持续下行,5月17日美元兑人民币即期汇率达到6.91,人民币汇率进入6.9~7.0区间,结合近两周人民币汇率走势来看,当前人民币汇率在6.9位置出现企稳态势,倘若人民币汇率的下行会给蓝冠总代出口贸易带来哪些变化?中国对美出口又会如何受到汇率变化的影响?

宋韶灵|中信证券新能源汽车行业首席分析师

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宇通客车(600066):

抢装后销量回落,中长期看产品升级

短期看,公司客车销量及利润受补贴退坡及行业景气低的影响,出现一定明显的下滑,但公司是客车行业龙头,技术和制造能力全球领先,中长期看,公司立足长远、重视研发,产品趋向高端化、智能化,有望受益于行业格局优化和海外出口市场拓展,维持“买入”评级。

风险因素:新能源客车销售不及预期;动力电池成本下降幅度不达预期;新能源汽车政策波动等。

盛夏|中信证券农林牧渔行业首席分析师

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天邦股份(002124):

出栏环减同增,拟定增再扩产能

非洲猪瘟加速产能出清,随着两广抛售近尾声,猪价快涨已启。公司出栏快速增长,利润弹性巨大。我们维持19/20/21年盈利预测,预计19/20/21年EPS为0.44/1.49/1.69元,目前股价对应20年出栏头均市值约4200元,维持“买入”评级。

风险因素:疫情大范围扩散、养殖成本增加、猪价上涨不及预期。

>>>评级调整<<<

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